Las garantías de futuros son un mecanismo que utiliza el bróker para poder hacer frente a las liquidaciones derivadas de las operativas del operador de futuros.
¿Qué son y para qué sirven las garantías de futuros?
Al igual que con cualquier otro activo, un bróker puede exigir ciertas tarifas al momento de operar. Las garantías de futuros son un mecanismo que utiliza el mencionado para poder hacer frente a las liquidaciones derivadas de la operativa del operador de futuros. Estas son exigidas por la cámara de compensación, aunque pueden existir otras impuestas por el bróker.
¿Por qué son importantes las garantías de futuros?
Las garantías de futuros forman parte del concepto del apalancamiento, es decir cuánto dinero necesitamos para abrir una posición al mercado. Por ej. si compramos un futuro por valor nominal de 10.000€ y las garantías son de 1.000€, el efecto apalancamiento es de 1:10, es decir, por cada euro en nuestra cuenta, en el mercado estamos moviendo 10€.
Las ganancias y pérdidas del contrato repercutirán en nuestra cuenta, donde estamos obligados a ofrecer esas garantías.
Podemos utilizar como garantía acciones o títulos de deuda si el valor de estos cubre las mismas.
Cabe destacar que estas garantías varían en función de la cartera de opciones y futuros. Mientras mayor volatilidad haya, mayores serán estas.
¿Qué tipos de garantías existen según el MEFF?
El MEFF o Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros es el ente regulador en nuestro país para las garantías de futuros. El mismo se encarga del cálculo de los riesgos y garantías que deben depositar los miembros. Establece dos grupos de contratos: Financieros y Energía (MEFF Power).
Estas garantías se gestionan bajo el principio de “cross default” para los miembros y “no contaminación” entre grupos de contratos:
- Cross default: Si un miembro incumple, lo hace en los dos grupos de contratos, y el coste del cierre global deberá ser cubierto por las garantías individuales del miembro, independientemente del grupo de contratos al que corresponda
- No contaminación: Se refiere a las garantías específicas de MEFF y las aportadas colectivamente por los miembros de cada grupo de contratos, de modo que los miembros liquidadores activos únicamente en el segmento financiero no se verán expuestos a posibles pérdidas consecuencia de un incumplimiento de un miembro liquidador del segmento de energía y viceversa
¿Qué tipos de garantías tiene el MEFF Power?
El MEFF Power posee 4 tipos para las garantías de futuros:
- Posición: Cubre el riesgo de cada posición en condiciones extremas pero plausibles
- Individual: Es solicitada por los liquidadores en función del tipo de miembro, solvencia, límite de riesgo y situaciones no comunes. Solo cubre a los liquidadores
- Colectiva: Es de carácter solidario para cubrir el impago de otro miembro liquidador en el caso que todas las garantías de tal miembro más la garantía aportada por MEFF no sean suficientes para cubrir el impago
- MEFF: Garantía aportada por la cámara igual o superior a la mayor aportación a la garantía colectiva realizada por cualquier liquidador
¿Cuáles son sus formas de conexión?
El MEFF tiene un Sistema Central de Anotaciones compuesto por dos equipos, uno en Madrid y otro en Barcelona, conectándose con los siguientes 4 métodos para cubrir las garantías de futuros:
- Conexión directa con el HOST a través de sus líneas y equipos
- Conexión indirecta a través de un miembro liquidador
- Proximity: Conexión directa al hardware de Madrid
- VPN: Acceso vía VPN donde la finalidad no sea la negociación, sino registro o gestión de las operaciones
?????