Aunque los derivados no son activos en sí mismos, sino que representan a un activo subyacente, también es posible determinar la ponderación en el mercado de futuros.
¿Cómo es la ponderación en el mercado de futuros?
El mercado de derivados ofrece exposición a varios mercados, cada uno con su método de ponderación. Aunque estos no son activos con los cuales podamos determinar su valor en bolsa, si podemos determinar la ponderación en el mercado de futuros según al activo que representa.
Contratos de futuros sobre índices
Cuando se negocian futuros sobre índices bursátiles, la ponderación de los contratos de futuros se basa en el valor del índice subyacente y el tamaño del contrato:
- Tamaño: Cada contrato de futuros tiene un tamaño específico que representa una cantidad fija del activo subyacente. Por ejemplo, un contrato de futuros sobre el S&P 500 puede representar un valor de $250 por punto del índice
- Valor: El valor del contrato de futuros se calcula multiplicando el tamaño del contrato por el valor del índice. La fórmula es la siguiente Valor del contrato = Tamaño del contrato x Valor del índice
- Ponderación en el índice: Los contratos de futuros sobre índices no se ponderan directamente. En cambio, el impacto de cada contrato se refleja en el valor total del índice. Los movimientos en el índice se reflejan en el valor de los contratos de futuros
Futuros sobre Commodities
Para futuros sobre commodities, la ponderación se basa también en el tamaño y valor del contrato, que representa una cantidad específica de la materia prima subyacente:
- Tamaño: Cada contrato de futuros sobre una materia prima representa una cantidad fija de la materia prima. Por ejemplo, un contrato de futuros sobre petróleo puede representar 1,000 barriles
- Valor: El valor del contrato se calcula multiplicando el tamaño del contrato por el precio actual del commodity. La fórmula es Valor del contrato = Tamaño del contrato x Precio de la commodity
- Ponderación en el mercado de commodities: En el mercado de futuros de commodities, no se realiza una ponderación específica. Sin embargo, el tamaño y el valor de los contratos determinan la participación y el impacto de los contratos en el mercado general
Fondos de Futuros y ETFs
En los fondos que invierten en futuros (como los ETFs basados en futuros), la ponderación de los contratos de futuros dentro del fondo puede ser importante:
- Ponderación por activo subyacente: Los fondos pueden ponderar los contratos de futuros en función de su exposición a diferentes activos subyacentes. Por ejemplo, un fondo que invierte en futuros sobre diferentes commodities puede ponderar sus posiciones según el tamaño de la exposición a cada commodity
- Ponderación en la cartera del fondo: La ponderación dentro del fondo se puede basar en la estrategia del fondo y en la forma en que se desea diversificar la exposición. El valor de cada contrato en la cartera del fondo influye en el rendimiento general del fondo