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El Tape Reading y Order Flow

El Tape Reading y Order Flow

Cuando realizo mi trading con order flow y volume profile las complemento con la lectura de la cinta o tape reading. Desde 1860 hasta la década de 1960 la lectura de cinta era algo habitual en los traders de la época para analizar el mercado y tomar decisiones de inversión. Los datos de los activos se transmitían a través de las líneas de telégrafos y por los teletipos donde se incluía un símbolo de cotización (ticker), el precio y el número de contratos cruzados.  

La lectura de la cinta o tambien llamado tape reading es considerado como un arte en la operativa de trading.

  En 1987 E. A. Calahan, empelado de American Telegraph Company, inventa las cintas de teletipo y Thomas Edison desarrolló el primer ticker de acciones. Dos años después, prácticamente toda las empresas de brokerages tenían maquinas donde se comunicaban los precios y volúmenes de las acciones cotizadas. Desde entonces, muchos traders se hicieron famosos por sus lecturas de cintas. Jesse Livermore fue pionero en el trading con lectura de cinta. Se publicaron libros de trading, que incluían técnicas de Tape Reading, como el famoso libro de “Memorias de un operador de bolsa”. La lectura de cinta finalmente, se volvió obsoleta en los años 60 y 70 con el auge de los ordenadores, pero los términos ticker symbol y stock tickers permanecen en uso y los operadores emplean aquellas técnicas con tecnología más moderna. El software con el que hago mi operativa de trading, me da información completa para realizar una buena lectura de cinta, permitiéndome múltiples configuraciones. En la cinta, lo que pretendo analizar es la respuesta que tiene el precio ante la entrada de volumen por compras o por ventas. Hacer una lectura correcta y una buena interpretación te puede llevar a adelantar tu entrada en la dirección correcta. Con la cinta puedes ver el posicionamiento de los institucionales cuando inician y mantienen un movimientos direccional del precio.  

El libro de órdenes, complemento perfecto al tape reading

  La lectura moderna de cintas, implica también mirar el libro de órdenes para analizar hacia dónde se puede dirigir el precio de un activo. En el libro de órdenes se incluyen operaciones no ejecutadas, es decir, nos dan las órdenes limitadas puestas en el mercado lo que proporciona un mayor nivel de detalle del mismo ya que, nos está presentando la liquidez existente en todo momento. Por ejemplo, un operador puede consultar el libro de órdenes y ver que existen órdenes grandes de venta limitadas en un cierto nivel de precio superior. Esto puede indicar que el precio pudiera tener una resistencia significativa en dichos niveles. Lo opuesto, sería ver una gran orden limitada a un nivel inferior del precio lo cual, significará un posible fuerte soporte en dicho nivel y por lo tanto, dar confianza a la hora de hacer compras a un operador sabiendo que hay existe un soporte para el precio. Si con la cinta vemos el volumen de contratos cruzados por cada tick de precio y en el libro de órdenes vemos los posibles soportes/resistencias podremos hacer unas entradas al mercado mucho más seguras y efectivas. Espero que este artículo te haya resultado interesante, continuaré aportandote mas información sobre la lectura de la cinta y otros temas relacionados con el análisis de volumen en los mercados.  
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ORDER FLOW DESDE EL PRINCIPIO (i)

Order Flow desde el principio (i)

En este post voy a comentar qué es para mí Order Flow e iré dando conceptos iniciales para entender esta potentísima herramienta con la que poder hacer inversiones y trading en los mercados financieros.

Order Flow es una herramienta de trabajo, no es un sistema de trading.

Una lectura adecuada de un gráfico de Order Flow siempre tiene que realizarse examinando un contexto de mercado.

Con una lectura adecuada del contexto se puede tener una apreciación clara dónde se ha posicionado el trader institucional.

Order Flow nos va a mostrar una visión detallada de lo que está sucediendo en el activo que estemos estudiando, teniendo una alta probabilidad, si se hace una buena lectura, de saber la dirección inmediata que va a llevar dicho activo (divisa, índice, acción, materia prime…) en el mercado.

Esta herramienta nos permite apreciar zonas del pasado donde con una alta probabilidad de que cuando el precio llegue a esas zonas reaccione y podamos hacer trading en el sentido correcto.

Estas zonas, nunca podrán ser apreciadas en un gráfico de barras o velas japonesas convencional. Con ellas nunca vamos a poder ver cómo están posicionados en cada nivel de precios los compradores y vendedores.

Con un gráfico de Order Flow si que podremos apreciar por cada nivel de precios como están distribuidas las compras y las ventas.

Sabiendo como están distribuidas las compras y ventas, tendremos una mayor información para tomar una decisión correcta en nuestra operativa.

Order Flow no es difícil de entender.

En un principio, parece una herramienta muy complicada de entender pero esto no es del todo cierto.

Siempre he dicho que el trading puede ser todo lo complicado que el trader quiera hacerlo por ejemplo, podríamos poner un gráfico con miles de líneas de tendencias ocultas, armónicos, indicadores, figuras…con el fin de intentar averiguar hacia dónde va a ir el precio y al final, no llegar a tomar una decisión operativa.

Con Order Flow puede pasar igual. Hay traders que se pasan “media vida” delante de las pantallas leyendo los contratos cruzados por ask y bid para averiguar a donde va a ir el precio. Cierto es, que en muchas ocasiones podrán saberlo pero que nadie se lleve a engaño…también le van a saltar stops.

La realidad del mercado.

El Order Flow  es la forma más directa y real de interpretar el mercado.

Dejen de engañarse a si mismo, al mercado lo que hace moverlo son las ordenes de contratación que se crucen. La oferta y la demanda en estado puro.

Tengan por seguro que el precio de forex, índices o materias primas no lo mueve una línea tendencial, una media móvil o un RSI.

¿Se imaginan a las grandes gestoras de capital, hedge funds y demás traders institucionales trabajar con análisis chartistas o patrones de Elliott de 1929!!!, para vencer a los mercados?, ¿Realmente creen que trabajan así en el siglo XXI?

Order Flow va a permitir observar como participan en el mercado la oferta y la demanda a través de la cantidad de contratos que entran en cada nivel del precio.

Ask y Bid es la clave. Vamos a poder ver la presión de la oferta y la demanda y quien toma el control, si compradores o vendedores.

Una vez que consigues averiguar quién lleva la iniciativa, que con un gráfico de barras o velas nunca lo sabrás, podrás acompañar a la oferta o la demanda en su movimiento y ese es el que los traders retail debemos seguir, no el de la figura chartista por cumplirse.

En los libros de análisis técnico se ponen las figuras cumplidas pero no las que nunca llegan a cumplirse y ni siquiera activarse que les aseguro son muchas.

El uso de Order Flow

El flujo de órdenes nos va a mostrar en muchas ocasiones señales de giro o reversal del movimiento que lleva el precio.

Estos giros podrán ser breves o largos en su recorrido pero siempre suficientes para que los traders de intradía puedan hace su operativa de scalp justo en el momento adecuado y no cuando los indicadores tradicionales se hayan girado los cuales, siempre van detrás del precio.

Esta herramienta también se puede usar en time frames elevados sobre todo para confirmar tendencias una vez iniciadas por lo que permite mantenerte en los movimientos una vez que ya estás dentro.

En la captura anterior puedes ver un clarísimo patrón de giro de mercado y posteriores velas de Order Flow que van confirmando la larga tendencia bajista del activo.

Order Flow no es la herramienta típica de análisis técnico.

Con esta herramienta te  centras en la observación del mercado con los volúmenes de contratación la verdadera gasolina de los mercados.

El volumen no puede ser nunca ignorado por el trader. Sin saber el volumen que se ha negociado y cómo se está negociando, no vas a tener ni idea de cuáles son las verdaderas intenciones de los que realmente participan y llevan la iniciativa en el movimiento del precio.

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El contexto del mercado

El contexto del mercado

El contexto es el rey en la negociación, especialmente cuando se utiliza Order Flow. Esta herramienta muestra quienes estan en posición fuerte en el mercado, si los compradores o los vendedores y en que nivel del precio han entrado con fuerza o lo que es lo mismo con volumen de negociación. Pero esa información por sí sola no es suficiente para tomar una posición en trading, y la clave va a estar en la lectura de contexto que realicemos.

Order Flow sin ninguna duda nos va ha incrementar las probabilidades de exito en nuestra operativa, pero será suficiente. Ver el contexto del mercado nos ayudará, este contexto lo podremos determinar de muchas formas, análisis técnico por ejemplo u otras herramientas que nos puedan determinar zonas importantes que confirmen nuestra lectura de Order Flow e interpretemos cual es el contexto adecuado en el que nos encontramos. Para mi, una de esas herramientas que utilizo para determinar el contexto del mercado es el Volume Profile. Por lo tanto, lo que quiero decir es que la clave será usar juntos Order Flow y lectura del contexto.

Pero…¿por qué tengo que realizar lecturas de contexto utilizando Order Flow si se supone que tengo la información instantánea y puedo ver cual de los dos lados del mercado, comprador o vendedor está acutando de manera agresiva, en el activo que estudio?

Existen muchos patrones para operar con Order Flow que nos pueden mostrar que parte es la más débil o la más fuerte, si la compradora o la vendedora, los más importantes para mí, son las divergencias del delta, compradores o vendedores atrapados, reversal, el efecto del esfuerzo vs resultado, etc.

El problema, como siempre para el trader, es que estos patrones no se dan en todos los sitios de la cotización del activo y ni siquiera en todas las sesiones, por ello he insistido muchas veces que seas el tipo de trader que seas y trabajes con el sistema y herramientas que trabajes tu perfil ha de ser como un cazador agazapado esperando a la presa que quieres cazar y esperar tu momento en el día y si no te aparece esa presa y ese momento esperar al día siguiente.

Se equivocan todos los traders que piensen en disparar a todo o casi todo lo que se mueva tengas el perfil que tengas, scalp o swing. Por lo tanto, con Order Flow ocurrirá igual y para ser efectivos y rentables tendremos que hacer una lectura correcta del contexto.

En la siguiente captura vemos como por contexto técnico y por volumen profile, tenemos zonas de resistencia que finalmente hacen caer al precio.

 

En la siguiente captura podemos ver el indicador delta que mide de la diferencia en cada vela entre compradores y vendedores, lo que nos puede dar una idea de quien está tomando el control en un movimiento.

Aquí estamos viendo como el precio está subiendo y llegando a nuestra zona de rechazo marcada por una lectura de contexto, pero además, los deltas van decreciendo en los máximos, lo que significa que está perdiendo fuerza la parte compradora y esta tomando el control la parte vendedora. Si el trader que va a operar, no conoce estas formas de leer el mercado, creerá que el precio se le escapa al alza y dará “compra” en su plataforma, tarde, mal y erroneamente.

Espero que te haya gustado el artículo y lo compartas por las redes.

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Las fases de Wyckoff

Las fases de Wyckoff

Richard Wyckoff  y sus fases del ciclo del mercado es una cosa que me ha ayudado a avanzar en mi trading en su día cuando comencé a trabajar con volúmenes y a soltar los indicadores técnicos tradicionales.

Los mercados son tendencias por momentos pero también por momentos se encuentran atrapados en rangos relativamente largos en el tiempo mientras que en ocasiones solo hay “pequeñas” pausas antes de reanudar la tendencia original.

Los mercados, como he comentado,  tienen tendencias pero en numerosas ocasiones se quedan atrapados en rangos, unas veces para continuar la tendencia y otras para girarse y cambiar de sentido.

Cuáles son las diferentes fases del ciclo de Wyckoff

En el grafico de arriba se pueden ver las diferentes fases de un ciclo del mercado. En ella podemos ver cuando llevan en control los compradores, cuando pierden fuerza y cuando toman el control los vendedores. También podemos ver que hacen las manos fuertes del mercado en las zonas o fases de consolidación siguiendo el único rastro que dejan que es el volumen.

El grafico muestra las siguientes fases:

Fase de Acumulación–El dinero profesional o manos fuertes del mercado ven que los precios son bajos y acumulan sus posiciones en largos en dicho rango. El mercado por lo general hará que los precios se muevan en lateral durante un período prolongado de tiempo haciendo que la mayoría de los traders retail se desgasten en su paciencia y en su capital, en esos momentos es cuando los profesionales van comprando todo lo que los pequeños inversores van soltando, por lo que el volumen se hace “constante” y suele ser “alto”.

Fase de Mark Up–En esta fase el precio del activo subyacente comienza a subir debido al proceso de acumulación anterior. En esta fase los profesionales, “el dinero inteligente” dejan que el mercado haga su trabajo provocando las subidas de precio y el interés de los pequeños por entrar en dicho mercado para no perderse la subida que se espera. En ocasiones, incluso, el profesional realiza re acumulaciones dando inicialmente apariencia de haber llegado a un proceso de distribución, procesos con los que se culmina el ciclo alcista.

Fase de Distribución–Aquí el profesional piensa que el activo ha llegado a un punto de sobrevaloración y se ha sobredimensionado el precio por lo que comienza a distribuir sus participaciones que adquirió en la fase de acumulación. Esto hace que el precio se frene para incentivar al resto de compradores a entrar al mercado y así dar la contrapartida a los profesionales que tienen la intención de dejar el mercado por el lado alcista.

Fase de Mark Down–Una vez que el dinero inteligente deja su papel a los compradores rezagados estos quedan atrapados por que el precio comience  a caer ya que, las manos fuertes no quieren el activo a esos precios tan elevados,  “ellos” van a tener la paciencia y el dinero suficiente para que cuando el precio comience a estar a niveles “baratos” volver a comprar, pensemos en el idílico termino que cualquiera quiere en la vida adquirir un bien o  activo “barato para venderlo caro”.

Entre estas cuatro fases que R. Wyckoff nos marca tenemos también unas intermedias. Estas son:

Fase de re acumulación—Esta fase tiene lugar cuando los mercados se detienen en su subida, estos es debido a que los compradores ansiosos toman sus beneficios de forma anticipada, esta es una zona donde el profesional aprovecha para dar la contrapartida a los traders que salen precipitadamente de la tendencia y que para ellos es el proceso de re acumular con el fin de obtener mayores beneficios en la zona alta de la tendencia.

Fase de redistribución—Esta es la fase en la que los bajistas ansiosos de tomar beneficios cierran sus cortos, mientras que otros traders no desean perderse el movimiento y van tomando operaciones cortas conforme va “cayendo el cuchillo” hasta que se cortan las manos…

 

En este esquema podéis ver cómo se va tradeando el ciclo, obviamente habría que añadir los estudios de volúmenes de contratación que R. Wyckoff observaba, pero nosotros además podemos añadirle herramientas aun más potentes y con las que Wyckoff no contaba en sus tiempos como son volume profile y order flow.

Siguiendo este blog y nuestro canal de youtube, iras ampliando conocimientos de estas herramientas que te aseguro, harán cambiar tu forma de hacer trading y de razonar los mercados como hasta ahora lo estabas haciendo.

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